Ждать ли дефолта в году. Грозит ли России дефолт? Что будет с моими инвестициями

Стоит
ли ждать в 2014 году очередного дефолта в России? Аналитики не дают
однозначного ответа на этот вопрос, а население уже бьет тревогу.
Объяснение этому есть: с лета 2013 года в России обсуждают ослабление
рубля, инфляция растет, индекс промышленного производства падает,
правительство РФ предложило заморозить пенсионные накопления граждан. Не
обнадеживает и статистика, население все больше засасывает "кредитное
болото", просрочка россиян по кредитам выросла с начала 2013 года на 39%
(122,1 милрд рублей). Как жить дальше в такой ситуации? Возможно ли
повторение дефолта 1998 года в России? Рубль рухнет в 2014 году? Ответы
на эти и другие вопросы ИА REGNUM дали эксперты.

Еще пару месяцев назад весь мир
пристально следил за дебатами по бюджету США. Технический дефолт мог
наступить 17 октября. Однако его отсрочили - был принят документ,
повышающий потолок госдолга. Финансирование правительства США
возобновлено до 15 января 2014 года, до 7 февраля Минфин может
осуществлять заимствования. Дальше Штаты вновь окажутся на пороге
технического дефолта. Как это повлияет на рынки, доллар, рубль?

Глава правления EKF Group Евгений Ойстачер :

Произойдет все как обычно. США
поднимут планку госдолга еще раз. Барака Обаму снова поклюют за
"Обамакеа", и все закончится. В течение месяца доллар, как обычно,
слегка качнется вниз к евро, а потом все вернется на круги своя. Новая
глава ФРС напечатает еще триллион-другой .

А с рублем все смешнее. Заметьте
парадокс: чем хуже дела в США, тем слабее рубль, по идее, должно быть
наоборот. Но нет, никто в мире не верит в рубль. Печально, но это факт.
Поэтому рубль и дальше будет следовать за курсом доллара .

Аналитик Инвесткафе Тимур Нигматуллин :

На мой взгляд, не стоит
опасаться технического дефолта США, так как все проблемы американского
бюджета обусловлены сейчас не столько фундаментальными, сколько
политическими факторами. Вряд ли политики допустят развитие негативного
сценария событий, так как это негативно отразится на рейтингах обоих
партий в США. Впрочем, даже обсуждение бюджетных проблем в конгрессе США
приведет к повышенной волатильности на мировых финансовых рынках и
оттоку средств из рисковых активов в том числе и из РФ. Это может
умеренно негативно повлиять на фондовый рынок и вызвать краткосрочное
ослабление рубля .

Аналитик по долговым рынкам ИК "Велес капитал" Анна Соболева :

Поскольку пока финального
решения по бюджету США найдено не было, полностью исключать вероятность
дефолта не стоит, хотя такой сценарий и выглядит слабо реалистичным.
Предстоящий очередной раунд переговоров по бюджету наряду со
сворачиванием программы QE, пожалуй, является одним главных факторов
риска для финансовых площадок и мировой экономика на конец 2013 г. -
начало 2014 г. Американские законодатели пока не смогли продвинуться в
переговорах по бюджету, однако с приближением "часа Х" этот вопрос вновь
нависнет над рынками .

Единственной позитивной новостью
в последнее время стало сообщение, что Барак Обама готов пойти на
уступки по программе реформы здравоохранения, которая стала камнем
преткновения на последних баталиях, что дает надежды на то, что
законодатели не допустят повторения ошибки октября .

В случае роста напряженности
из-за переговоров по бюджету финансовые площадки вновь начнет
лихорадить. Доллар, как защитная валюта, начнет укрепляться, рубль, в
свою очередь снижаться. Однако для экономики России такая ситуация не
несет в себе серьезной угрозы, поскольку ослабление национальной валюты
окажет поддержку национальным производителям. К тому же основным
импортером российском продукции являются европейские страны, где в
последнее время наблюдается оживление экономики на фоне все новых мер
поддержки со стороны ЕЦБ .

Ключевым же риском для России в
данной ситуации является угроза дефолта США, последствия которого сложно
представить. Однако такой сценарий развития, на наш взгляд,
маловероятен .

Аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ" Антон Сороко :

Стоит отметить, что за последние
50 лет споры по бюджету в ситуации, когда необходимо поднимать планку
государственного долга, происходили множество раз. Только в 2013 году
такая ситуация возникала уже целых три раза. Можно сказать, что рынки
начинают постепенно привыкать к этим ситуациям и все слабее реагируют на
драму в конгрессе .

Помимо технического дефолта в США, в
России есть и свои внутренние вопросы, которые могут привести к
паническим настроениям среди населения. Еще летом 2013 года было
анонсировано ослабление рубля. Вопрос стоит ли ждать в 2014 году резкого
падения рубля или даже дефолта, волнует не только тех, у кого есть
деньги. Многие стали следить за курсами валют, в надежде заработать хоть
что-то. Как сообщало ИА REGNUM , еще в начале ноября аналитики прогнозировали, что курс доллара достигнет 36 или даже 40 рублей.

Евгений Ойстачер :

Доллар будет стоить 30-35
рублей. Падения курса рубля не будет. Кстати, я заметил тенденцию: курс
рубля ведет себя обратно пропорционально тому, что прогнозируют по ТВ.
Если журналисты молчат - курс падает, когда говорят, что упадет -
растет. Если советуют держать сбережения в рублях, то... выводы делайте
сами .

Тимур Нигматуллин :

Я не ожидаю резкого ослабления
курса рубля. Дело в том, что совокупный российский экспорт последние 4
месяца показывает хорошую динамику, прибавляя примерно по 3,5-7,5% г/г.
Этот фактор обычно положительно сказывается на курсе рубля за счет
увеличения спроса на рубль на валютном рынке. Судя по всему, по мере
сокращения влияния спекулятивных факторов, рубль будет постепенно
укрепляться. Я думаю, мы увидим это в ближайшие 3 месяца .

Аналитик по валютному и денежному рынкам ИК "Велес капитал" Юрий Кравченко :

Ситуация на внутреннем валютном
рынке, как и прежде, будет полностью определяться внешними факторами,
связанными главным образом с бюджетными проблемами и вероятностью
сворачивания стимулирующей политики в США. При этом если в успешное
разрешение бюджетного вопроса в США верят все-таки большинство
инвесторов, то сворачивание программы QE так или иначе неизбежно .

Поэтому вне зависимости от
сроков начала сворачивания QE сам факт данного события будет продолжать
давлеть над рынками, оказывая поддержку американской валюте. Резкое
ослабление отечественной валюты с обновлением годовых минимумов в случае
начала процедуры сворачивания QE будет весьма логичной реакцией рынка,
однако развития событий по апокалиптическому сценарию мы не ждем, и
падение рубля будет носить локальный характер .

Антон Сороко :

Росстат совсем недавно
представил оценку изменения российской экономики в III квартале 2013
года. По итогам отчетного периода ВВП страны вырос на 1,2% (г/г), т.е.
по итогам девяти месяцев можно констатировать увеличение показателя
примерно на 1,3% (г/г). Собственно, данные подтверждают, что в
отечественной экономике значимых изменений пока не произошло, так что по
итогам года рост ВВП вряд ли составит больше 1,5% (г/г). Ситуация в
реальном секторе сейчас складывается не лучшим образом - соответственно,
на фоне достаточно высокой (по сравнению с западными странами) инфляции
и слабого спроса на российские товары национальная валюта будет
постепенно снижаться. Этот процесс не будет быстрым, но тенденция,
все-таки, налицо .

СМИ ищут новые сенсации. Появилась
версия, что кризис России наступит сразу после Олимпиады в Сочи, а для
успокоения населения потребуется отставка правительства.

Евгений Ойстачер :

В данной ситуации от России
вообще мало что зависит. Кризисы зарождаются вовне, в действительно
крупных экономиках - ЕС, США, Китай, Япония. И это никак не зависит от
нашей Олимпиады .

Тимур Нигматуллин :

Несмотря на дефицит федерального
бюджета, вряд ли стоит ожидать развития кризисных явлений в РФ. Россия
имеет низкий уровень госдолга и значительные золото-валютные резервы
($524,284 млрд). Я не вижу оснований беспокоиться о том, что страна не
выплатит долг или не сможет рефинансировать текущие обязательства .

Антон Сороко :

Главные внешние риски для
российской экономики сейчас кроются в сворачивании программы обратного
выкупа активов в США и замедлении темпов роста экономики КНР. Бен
Бернанке (глава Федеральной резервной системы США - прим. ИА REGNUM )
скоро уйдет со своего поста, и на смену ему придет Джанет Йеллен, у
которой, вполне возможно, будет свое видение на QE. Российская экономика
постепенно скатывается в стагнацию, но говорить о кризисе, пожалуй, не
стоит, так как запас прочности у нашей экономики есть, как, собственно, и
неиспользованные методы поддержки экономики .

Слухи о возможном дефолте в России ходят приблизительно с середины 2013 года. За это время появлялась масса прогнозов: одни считают, что в стране после Олимпиады возможно повторение сценария дефолта 1998 года, другие говорят, что кризис, вероятнее всего, будет, но всё же не такой ощутимый, третьи склоняются к мысли, что дефолта не будет вовсе. Кому верить?

Почему в 2014 году в России должен произойти дефолт?

Финансисты отмечают, что слухи о возможном дефолте имеют, в общем-то, одно основание: резкий рост доллара – примерно на 6 процентов – по отношению к российскому рублю в середине текущего года. Многие люди, так или иначе знакомые с экономикой, выстроили определённые схемы и определили, что после столь существенного падения рубля Российская Федерация не сможет выплачивать внешний долг и выполнять свои обязательства перед Международным валютным фондом в частности и мировым сообществом вообще. Ожидается ли дефолт? Скажем прямо — да.

В то же время, справедливым будет отметить существование другой точки зрения, согласно которой дефолт российской экономике не грозит. Эта – оптимистичная – часть экспертов ссылается на существенный доход от продажи газа и нефти, а также большой золотовалютный запас. При этом отмечается, что совсем недавно – в 2008 году – Российская Федерация переживала тяжелейший финансовый кризис, однако дефолта всё же не случилось. То, что наблюдается сейчас, действительно напоминает сложившуюся ситуацию, и темп экономического роста действительно замедлен, однако в силу того, что государство имеет неплохие ресурсы, а Центробанк держит рубль под контролем, вопрос о дефолте не стоит ребром, отмечают специалисты. Тем не менее, пока что это всего лишь прогнозы.

«Бюджет дефолта», или чем будет жить Россия в 2014 году

В конце ноября 2013 года Совет федерации принял бюджет на следующий год, а также предварительный бюджет на плановый период 2015-2016 годов. Даже в министерстве финансов отмечают, что правительству пришлось верстать документ в крайне сложных условиях макроэкономики. Из-за замедления темпа экономического роста, который, достигнув отметки в пять процентов в начале 2012 года, резко пошёл на снижение и по состоянию на первый квартал 2013 года составил чуть более одного процента. Как следствие, Минфину пришлось, как говорится, резать без наркоза: госзакупки сократили на пять процентов, пришли к отказу от индексации зарплат государственных служащих (в том числе военных, судей и прокуроров), а также вынесли за пределы 2016 года закупки в рамках государственной программы вооружения. В итоге проект действительно получился достаточно тяжёлым.

По текущим данным, в 2014 году дефицит бюджета возможен на уровне в 390 миллиардов российских рублей, в 2015 он может возрасти вдвое – до 797 миллиардов, в 2016 дефицит вернётся на более низкий уровень в 480 миллиардов.

Новый бюджет примечателен статьями доходов и расходов. Ожидается, что в 2014 году доходы российской экономики составят порядка 13,6 триллиона рублей, в 2015 эта сумма вырастет на триллион, в 2016 году доход может составить, по предварительным подсчётам, 16 триллионов рублей. В то же время, расходы бюджета ожидаются в 2014 году на уровне в 14 триллионов, в 2015 году – 15,4 триллиона, в 2016 – 16,4 триллиона. В переводе на процентное выражение валового внутреннего процента всё это означает, что в следующем году расходы вырастут на 4,3 процента, в 2015 – на 10 процентов, в 2016 – ещё на 6,7. И это далеко не самый утешительный прогноз, который можно представить.

Что касается государственного внутреннего долга, то его верхний предел на 2015 год установлен на отметке в 7,2 миллиарда рублей, на 2016 год – на уровне в 8,5 миллиардов, к 2017 году, по оценке Минфина, он может вырасти до 9,3 миллиардов. Внешний долг колеблется в аналогичных рамках, только на несколько порядков выше: 2015 год – 72 миллиарда, но уже долларов, а не рублей; 2016 год – 78,8 миллиардов, 2017 год – 88,5 миллиардов долларов США.

Наконец, отдельного внимания заслуживают расходы по отдельным статьям бюджета. На национальную оборону в 2014 году, по согласованному бюджету, будет потрачено 1,02 триллиона рублей, на правоохранительную деятельность – 1,46 триллиона, социальная политика отнимет 3,53 триллиона (и это самая внушительная отрасль на 2014 год). Расходы на образование составят 569,2 миллиарда, на здравоохранение и развитие медицины – 462,53 миллиарда.

Мнения по поводу того, будет ли следующий год адекватным для Российской Федерации при условии выполнения такого бюджета, немного противоречивы, но в целом сходятся в одном: перспектива не очень-то утешительна. В Счётной палате его назвали нереалистичным, а представители некоторых партий окрестили бюджет-2014 «бюджетом дефолта».

Олимпийские игры с бюджетом, предвещающим дефолт

Если вспомнить, как начинался дефолт в 1998 году, всплывёт факт, что тогдашний бюджетный апокалипсис правительства Бориса Ельцина имел свои внешние и внутренние причины, которых не выдержала бы ни одна экономика. К внешним причинам относились, в частности, резкое снижение (или даже падение) цен на нефть – в тот период она опустилась до 12 долларов всего за баррель – а также обвал азиатских бирж. Внутренними причинами дефолта, по большей части, стали безответственное планирование бюджета с огромным дефицитом и пирамида государственных краткосрочных обязательств с доходностью в жуткие 40 процентов годовых. Ставка была столь высока, что в конечном итоге мировые новости взорвались: в России грянул дефолт. Бюджет многомиллионной страны стал соразмерен бюджету Нью-Йорка.

Откуда взялась параллель между 1998 и 2014 годом? Связей нет только не первый взгляд. Однако если приглядеться к текущим событиям внимательнее, всплывёт существенная, хоть и незаметная поначалу, деталь: по состоянию на начало второго квартала текущего года четверть всех облигаций федерального займа находилась у нерезидентов. В целом, это не очень плохо, поскольку с ростом спроса на ОФЗ падает доходность облигаций. Но если доходность достигнет уровня ниже инфляционного, ОФЗ перестанут быть интересными российским резидентам, поскольку бюджет страны будет дотироваться из их карманов. В этом случае отечественных кредиторов вытеснят зарубежные и долги федерального бюджета переформируются из внутреннего долга во внешний. И это, надо отметить, беспрецедентный случай для российской экономики. Ждёт ли Россию такой сценарий? Вполне вероятно. Некоторые эксперты говорят, что им известна даже приблизительная дата, когда нерезидентная доля в ОФЗ может достигнуть 50 процентов: первая половина 2014 года – то есть тот период, когда в Сочи закончится Олимпиада.

Многие видят в Олимпиаде более чем реальную угрозу экономике. Это вполне объяснимо: в проект зимнего мероприятия заложены огромные средства, которые в дальнейшем могут просто не оправдать себя. Самый большой парадокс состоит в том, что ареной для строительства ледовых дворцов выбран один из самых южных и тёплых городов, куда люди ездят в первую очередь за отдыхом у моря, а уже потом – за лыжами и хоккеем. Так что, по многочисленным мнениям, ледовые дворцы и арены спорта могут просто остаться непомерным грузом для города, где не так уж много людей занимается фигурным катанием и конькобежным спортом. Сочи, в общем-то, не дотягивает даже до статуса города-миллионника – там живёт порядка 400 тысяч человек, и имеющийся стадион на 10 тысяч за историю города занимают полностью не так уж часто. В то же время, организаторы готовят двухсоттысячный «запас» стадионных мест. И если они останутся после Олимпиады, что с ними делать дальше, не совсем ясно. Словом, наследие Олимпиады – это то, что заботит население вообще и финансистов в частности больше всего. В лучшем случае всё это превратится в вещевые рынки. В худшем – Сочи окончательно превратится в российский Лас-Вегас. Как будут восстанавливаться вложенные в мероприятие средства – совершенно неясно. Есть ли выход? Возможно, есть. Возможно даже в ближайший год.

Дефолт за чужой счет

Один из наиболее вероятных путей противодействия кризису (или дефолту; дадим ему статус «возможный») – переход на мобилизационную модель экономики.

Для посетителей нашего сайта действует специальное предложение - вы можете совершенно бесплатно получить консультацию профессионального юриста, просто оставив свой вопрос в форме ниже.

Поскольку к началу 2014 года темп экономического роста может снизиться до критической отметки в полпроцента, а вместе с этим увеличится вывоз капитала, остро встанет вопрос об увеличении резерва и сокращении расходов. Главная возможность сэкономить для России – это соседнее государство Украина, стремящаяся, как известно, к вступлению в Европейский союз. Для Украины этот шаг равносилен хоть и непродолжительному, но всё же моментальному обвалу экономики, поскольку в этом случае Российская Федерация прекратит своё кредитование, что для украинской экономики, во многом подкреплённой российскими средствами, почти смертельно. С другой стороны, для России такой ход в какой-то степени выгоден: несмотря на то, что страна лишится некоторой части средств, высвобождение «украинских» денег вполне могло бы помочь избежать дефолта. Звучит парадоксально, однако российскую экономику от затяжного кризиса может спасти именно Украина, если откажется от инвестиций, кредитов и преференций. Однако на этом отношения между странами-соседями (не только Украиной, но и другими государствами) вряд ли закончатся, поскольку Россия ждёт примерно десяти лет «военного коммунизма», то есть предельно жёсткой экономии ресурсов и с большой степенью вероятности может уйти из Европы вовсе. После того, как США и Евросоюз открыли зону свободной торговли, не исключается, что на место Российской Федерации в европейской энергетике встанут Азербайджан и Катар, поскольку Россия не станет играть по западным правилам.

В последнее время в российской экономике наблюдаются определенные проблемы. В частности сильно замедлился экономический рост. Если ещё недавно прогнозировался рост валового внутреннего продукта страны около 4 процентов за 2013 год, то теперь речь идёт об 1-2% роста.

Средства массовой информации с удовольствием муссируют эти темы - всё время ссылаются на то, что рубль существенно ослаб, о том, что скоро нас ожидает вторая волна кризиса и обязательно случится дефолт, кризис или ещё чего-нибудь нехорошее.

Дефолт в России в 2014 году

Будет ли дефолт в России в 2014 году? Для того, чтобы ответить на этот вопрос, нужно хорошенько разобраться в вопросе. Дефолт - это неспособность государства исполнять свои обязательства. И хотя у России есть структурные проблемы в экономике, есть дыра в пенсионном фонде, есть заметный дефицит государственного бюджета и много чего ещё есть, но у страны также есть международные резервы, которые оцениваются приблизительно на уровне 500 миллиардов долларов США.

На практике это означает, что даже если в стране будет наблюдаться резкий спад собираемости налогов (например если возникнет кризис в 2014 году), если цена на нефть и газ обвалится в 2-2,5 раза (как это уже происходило в 2008-2009 годах), то всё равно Россия останется платежеспособной. В худшем случае может произойти небольшая . Но она будет носить мягкий характер. Рядовой обыватель вряд ли заметит её последствия.

Предыдущий дефолт случился в России в 1998 году. Но тогда государственная казна была почти пустой, не было никаких финансовых резервов и, соответственно, было невозможно обслуживать долг.

В настоящий момент экономика России стабильна. Есть определенные проблемы. В частности, существенная зависимость страны от цен на сырьевые ресурсы, слабо диверсифицированный экспорт, отставание многих отраслей экономики от мировых лидеров. Но говорить о том, что страна рискует столкнуться с новым дефолтом в 2014 году - нельзя. Есть только риск небольшого ослабления национальной валюты и небольшого экономического спада.

Еще свеж в памяти российского населения дефолт в России 1998 года, когда в экономике страны царил хаос, а люди в панике теряли свои кровно заработанные. И сегоднявсе чаще и чаще СМИ стали говорить о грозящем кризисе, колоссальном падении рубля, дефолте и всеобщем обнищании народа. Но так ли это? Правду ли говорят людям с экранов телевизоров? Попробуем разобраться в этом непростом во всех отношениях вопросе.

Возможные внешние и внутренние причины возникновения дефолта

Дефолт — это невыполнение долговых обязательств.

У России есть долги, но она стабильно их выплачивает. Отказом от выплат послужит дефицит бюджета, который возникает по следующим причинам:

Внешнеполитическая ситуация в России сегодня

Ситуация нашей страны на мировой арене в последние месяцы стала катастрофически нестабильной из-за украинского переворота. Мало того, что долг Украины по газу составляет уже более 3,5 миллиардов долларов, Европейский союз и Штаты грозят России новыми санкциями, обещая экономический кризис.

С другой же стороны, Россия остается страной, с которой ЕС не может не считаться. Это становится очевидным, хотя бы из примененных санкций, которые не только не напугали, но и насмешили население России. Европа боится применять серьезные меры, так как сама во многом зависит от нашей страны. Не в пользу дефолта говорит и такой факт — азиатские страны хотят наладить экономические связи с Россией, а это огромный рынок сбыта.

Что такое дефолт рубля?

Под этим понимается резкая девальвация и инфляция нашей валюты, что ведет к невозможности страны выплатить долги. Самый запомнившийся дефолт произошел в 1998 году. Тогда он сопровождался кризисом, инфляцией, безработицей и все еще свеж в памяти взрослого населения. Поэтому перспектива повторения этого события кажется малоприятной.

Возможные последствия дефолта для населения

Последствия для населения могут быть разнообразными. , девальвация рубля, обвал акций, безработица, ухудшение уровня жизни — все это грозит простым гражданам в случае дефолта. Все сбережения просто «сгорят», поэтому перед лицом кризиса и дефолта следует вкладывать деньги во что-то стоящее.

Самое время, чтобы не складывать деньги в чулок, а купить то, о чем мечтали. При нехватке денег — взять кредит. Кстати, при обесценивании денег выплачивать кредитную сумму будет гораздо легче. Именно так в 98-м многие и выплатили свои кредиты, уплатив суммы, указанные в договоре, при упавшем в десятки раз рубле. Большие суммы накопленных денег нужно вложить в золото, недвижимость, автомобили или мебель.

Прогнозы экспертов по дефолту в России и общественное мнение

Общественное мнение продолжает оставаться положительным. Население не боится санкций Европы, патриотизм растет, экономика продолжает функционировать, а это значит, что в ближайшее время дефолт стране не угрожает.

Сказать с абсолютной уверенностью о том, будет ли дефолт в России сложно. Скорее всего, нет. Но рисковать своими сбережениями не стоит, гораздо лучше уже сейчас их куда-то вложить.

Причины для дефолта в России есть, вероятность такого поворота событий имеется, но и золотой запас страны впечатляет. Россия по-прежнему остается платежеспособным государством. Однако можно понять, что сырьевая направленность России когда-нибудь приведет к существенным проблемам, и если власть не будет что-то менять, кризис может разразиться в течение ближайших лет.

Превышают 92% от активов ФРС США, которыми обеспечена американская . Чтобы купить минфина, ФРС США не печатает , а расширяет на счетах в центральном банке. Таким образом, деньги выдаются банкам под то, что ФРС купит бонды минфина. Создание долларов лежит на плечах министерства финансов США. Распространением валюты в США занимаются федеральные резервные банки. У них на счетах есть денежные средства, необходимые для того, чтобы компенсировать потребности банков в наличности. Коммерческим учреждениям денежные средства нужны, в свою очередь, для выдачи потребителям. Крупные банки получают деньги от ФРС и передают мелким. Распространение валюты среди потребителей необходимо с целью избежать нехватки ликвидности в банковской системе. Таким образом, деньги имеют производную функцию от госдолга. Согласно отчёту минфина за январь, на выпуск федерального долга приходится 64,3% поступлений, а на погашение - 65,6% расходов. По моему мнению, это означает, что по казначейским облигациям США рано или поздно наступит технический дефолт . Под ним я подразумеваю отсрочку в погашении купона или основной части долга на короткий срок. США сказал, что может быть очень быстрым. По состоянию на начало февраля 2014 года, долговые обязательства министерства финансов США, ограниченные потолком госдолга, достигли 17,246 трлн долларов. Джек Лью может не платить по долгам, выпуская облигаций больше, чем погашает. В январе минфин выпустил обязательств на 5,816 трлн долларов, а погасил - на 5,875 трлн, поэтому здесь ещё есть некоторый задел.

Дефолт США по долгам минфина

Несмотря на наличие финансовой подушки, операционный денежный поток минфина отрицательный. Денежные поступления в январе достигли 899,3 млрд долларов, а выплаты - 973,1 млрд долларов. Часто говорят о возможности дефолта по социальному обеспечению. На образовательные программы приходится 3,6% расходов, на программы социальной безопасности - 6,5%, на медицинские - 9,1%, на пособия по безработице - 0,5%, на ветеранов и военных пенсионеров - 0,9%. В совокупности, на социальные программы приходится 16,9% текущих каждодневных операционных платежей минфина. Если не повышать лимит госдолга, бюджет лишится 64,3% поступлений и не сможет найти деньги, придётся сократить расходы на социальные программы. Ещё 6,8% платежей относятся к секретной и не классифицируемой части бюджета минфина, но их притормозить вряд ли удастся, иначе зачем их засекречивать... Попытка направить 16,9% расходов на выплату долга, на которую приходится 65,6%, приведёт к тому, что на каждый доллар обязательств придётся 25,8 цента выплат. Естественно, что облигации придётся существенно причесать, срезав часть их стоимости. Вряд ли американцы на это пойдут.

Дефолт доллара США

ФРС не сильно пострадает от короткой просрочки по долгам министерства финансов. В настоящее время на счетах федрезерва не более 1 млн $ казначейских ценных бумаг сроком погашения до 15 дней. Срок погашения от половины месяца до трёх месяцев имеют 298 млн долларов трежерис на счетах ФРС, ещё 176 млн должны быть возвращены в срок от 3 месяцев до 1 года. Таким образом, самых краткосрочных ценных бумаг минфина всего на 475 млн долларов. За последний год доля казначейских бумаг сроком погашения до года в портфеле ФРС выросла с 23% до 34%, но из них лишь ничтожная доля приходится на векселя с самым коротким сроком погашения.

Если что, в парикмахерскую поведут американские банки. Депозиты в них насчитывают больше 10 трлн долларов. Пора уже сделать причёску в греческом стиле. на депозиты даже в 10% закроет часть потребностей госдолга и избавит доллар от негативного влияния технического дефолта. Сумма денег в обращении, 1,207 трлн долларов, - это лишь 7% от госдолга США, так что сильного обесценивания валюты ждать не следует. За последние 4 месяца деньги в обращении выросли лишь на 1,5%. В расчёте на душу населения они сократились, до 3809 $ с 3815 $. Если по краткосрочным векселям США будет технический дефолт, то облигации со следующими сроками погашения, возможно, станет выплачивать легче. Поэтому их доходность, даже вопреки вероятному снижению рейтинга, не вырастет, а станет снижаться.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш